Схема тобаши - Tobashi scheme

А схема тобаши это финансовое мошенничество через творческий учет где убытки клиента скрываются инвестиционной фирмой, перемещая их между портфелями других (настоящих или поддельных) клиентов. Таким образом, любой реальный клиент с убытками портфеля может получить выгоду от этого процесса. Этот цикл не может продолжаться бесконечно, и поэтому инвестиционная фирма в конечном итоге берет на себя расходы. Поскольку в конечном итоге это дорого, у инвестиционной компании должен быть сильный стимул продолжать эту деятельность от имени своих клиентов.

Этимология

Тобаши (Японский: 飛 ば し) является Японский за "улет". В нем описывается практика, когда внешние инвестиционные фирмы обычно продают или иным образом снимают убыточные инвестиции с бухгалтерского учета одной компании-клиента по их оценке, близкой к стоимости, чтобы скрыть инвестиционные убытки из финансовой отчетности клиентов. В этом смысле убытки заставляют исчезнуть или «улететь».[1]

Структура

В схеме часто используются забалансовое финансирование или же Автомобили специального назначения с несовпадающими отчетными периодами. Активы и обязательства переводятся по фиктивной оценке в надежде, что убытки будут отложены до восстановления рынка. Нет никаких правил относительно того, как часто передаются активы, а поскольку оценка непрозрачна, убытки могут расти при каждой продаже.[2]

Поскольку рыночный крах в 1990-х годах затянулся, простой отсрочки убытков уже было бы недостаточно. Консультанты будут разрабатывать схемы, в которых им будет выплачиваться компенсация за удержание своих неудачных инвестиций с течением времени другими способами, такими как покупка специально выпущенных облигаций или оплата несуществующих услуг.[1]

Во время бума японского фондового рынка в конце 1980-х годов инвестиционные банкиры убедили многие японские компании привлечь капитал путем выпуска облигаций с прикрепленными варрантами, хотя им не требовались средства для операционных целей. Клиенты были соблазнены потенциальной прибылью, которую, по словам инвестиционных фирм, они могут получить от инвестиций на фондовом рынке. Однако по мере падения стоимости акций компании оказались в порочном круге, когда не только ухудшились их инвестиции, но и оставались долги после истечения срока действия выданных варрантов, что ослабляло компании. капитальная база.[3]

В Японии в соответствии с Законом о ценных бумагах и биржах считается преступлением, что сама брокерская деятельность компенсирует убытки конечного клиента.[2] В 1991 году для брокеров стало уголовным преступлением выплачивать компенсацию клиентам за обанкротившиеся инвестиции или иным образом скрывать свои убытки. В конце 1990-х годов были введены новые правила бухгалтерского учета, требующие проведения оценки инвестиций. цена на рынок, принуждение к отражению убытков или прибыли в финансовой отчетности. Несмотря на ужесточение, лазейка в нематериальные активы продолжали эксплуатироваться: японские правила учета приобретений позволяют компаниям регистрировать комиссии за слияния и поглощения по своим сделкам как часть вознаграждения, и доброжелательность при консолидации может амортизироваться более 20 лет.[1]

Скандалы

Журнал "Уолл Стрит сообщает, что только в 1992 году в местной прессе были представлены четыре фирмы по ценным бумагам, тобаши мошенничество; Cosmo Securities, Daiwa Securities, Yamatane Securities, а бывший Maruman Securities у всех были скрытые убытки на сумму более одного миллиарда иен.[4]

Yamaichi Securities

В январе 1992 г. Yamaichi Securities руководители прибегли к такому тобаши Схема, основав отдельную компанию под названием Yamaichi Enterprise, которая открыла счет в токийском филиале Credit Suisse. Депозит ¥ 200 миллиардов на японском Государственные облигации Затем дочерняя компания Yamaichi использовала фиктивные компании для получения прибыли для клиентов, в конечном итоге покрывая убытки в размере 158,3 млрд иен. Отдельная схема с использованием иностранной валюты облигации В результате убытки в размере 106,5 млрд иен были спрятаны в австралийском филиале Yamaichi.

В августе 1993 года Министерство финансов Японии проверило 47 финансовых учреждений на предмет выявления тобаши, все из которых отрицали практику. В декабре Минфин запросил у всех 289 брокеров отчеты о тобаши Мероприятия.

Олимп скандал

Основная статья: Олимп скандал

В октябре 2011 года на фоне противоречивого удаления вновь назначенного главного исполнительного директора, было обнаружено, что Корпорация Олимп работал по схеме тобаши, по которой, как утверждается, 2 миллиарда долларов были выведены на покрытие плохих инвестиций, сделанных 20 лет назад.[5]

8 ноября 2011 г. Журнал "Уолл Стрит названная «одним из крупнейших и наиболее длительных соглашений о сокрытии убытков в истории японских корпораций», компания признала, что эти деньги были использованы для покрытия убытков по инвестициям 1990-х годов.[6] и что он принял «несоответствующую» бухгалтерскую практику. Компания возложила вину за ненадлежащую бухгалтерскую отчетность на экс-президента Цуеши Кикукава, аудитора Хидео Ямада и исполнительного вице-президента Хисаши Мори,[7] все из которых подали в отставку.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ а б c Собл, Джонатан (10 ноября 2011 г.). «Olympus Q&A (подписка)». Financial Times. Лондон. Архивировано из оригинал 11 ноября 2011 г.. Получено 11 ноября 2011.
  2. ^ а б "Вождь Ямаити дает свидетельские показания о торговле тобаши". Japan Times 9 декабря 1997 г. Дата обращения 8 ноября 2011 г.
  3. ^ Дуэйн, Дэн (14 марта 2010 г.). "Отчет Lehman", "Репо 105" и "Тобаши""". Практическое инвестирование в акции. Получено 10 ноября 2011.
  4. ^ Ко, Йори (8 ноября 2011 г.). "На Олимпе, High Times, Dark Shadow". Журнал "Уолл Стрит. Проверено 8 ноября 2011 г.
  5. ^ Пауэлл, Билл (9 ноября, 2011 г.) «Скандал с Олимпом: признание, но до сих пор нет ответов». ВРЕМЯ. Проверено 10 ноября 2011 г.
  6. ^ Собл, Джонатан (29 сентября 2011 г.). «Олимп использовал плату за поглощение, чтобы скрыть убытки». Financial Times. Получено 8 ноября 2011.
  7. ^ "Президент Olympus: сделает все, чтобы избежать исключения из списка". Журнал "Уолл Стрит. 7 ноября 2011 г.. Получено 8 ноября 2011.
  • Журнал Euromoney